 El año fiscal 2005 fue un año de crecimiento continuado, sólido y equilibrado para Cisco, tanto desde el punto de vista de liderazgo de productos y de mercado. Conseguimos un notable rendimiento financiero, con beneficios y facturación récord y un crecimiento anual en nuestros productos core de routing y switching, además de un crecimiento muy alto de nuestras seis tecnologías avanzadas. Todos nuestros segmentos de mercado (empresas, proveedores de servicios y clientes comerciales) experimentaron un importante crecimiento anual. Sin embargo, el aspecto más destacado del año fue el equilibrio conseguido en las áreas geográficas, en los segmentos de mercado de clientes, en las evoluciones de las arquitecturas y en las familias de productos. Estamos convencidos de que nuestra fortaleza financiera, liderazgo de productos y alcance mundial colocan a Cisco en una privilegiada posición como empresa concebida no sólo para durar, sino también para liderar.Estrategia de innovación En nuestra opinión, la clave para el éxito a largo plazo en el sector de la alta tecnología es la innovación y la inversión estratégica continuadas, y pretendemos continuar asumiendo riesgos empresariales calculados. Nuestra estrategia de innovación requiere una combinación única de desarrollo interno, asociaciones y adquisiciones. Para que las empresas puedan ser líderes en el sector de la tecnología, creemos que deben poder combinar estos tres elementos. Seguimos pensando que nuestro sector se consolidará y que la consolidación tendrá lugar junto con las líneas de arquitectura empresarial y de tecnología. Esta arquitectura de tecnología probablemente evolucionará en el sentido de una mayor integración de las siete capas de la pila Interconexión de sistemas abiertos (OSI). Es aquí donde llevamos la integración de nuestras arquitecturas de productos de tecnología core y avanzada. Es igualmente importante que las empresas se ganen la confianza de sus clientes desde los puntos de vista de estrategia y visión de futuro, de liderazgo en la arquitectura de productos y de servicio y asistencia. Creemos que nos encontramos en una posición privilegiada para continuar ganándonos los corazones, las mentes y las inversiones de capital de nuestros clientes. En el año fiscal 2005 hemos invertido más de 3.300 millones de dólares estadounidenses en investigación y desarrollo (I+D). Esto se ha traducido en la introducción de más de 50 productos nuevos y en una posición de liderazgo en cuota de mercado para la mayoría de categorías de nuestros productos, incluidos nuestros mercados de tecnologías avanzadas, demostrando así que las inversiones que realizamos en los últimos tres a cinco años están dando fruto ahora. Creemos que este impulso de los productos continuará durante el año fiscal 2006, y nos esforzaremos en continuar cumpliendo y superando las expectativas de nuestros clientes y socios.  Desempeño del año fiscal 2005En el año fiscal 2005 conseguimos un desempeño récord en casi todos nuestros indicadores operativos y financieros. Los ingresos del año fiscal 2005 fueron de 24.800 millones de dólares, en comparación con los 22.000 millones del año anterior. Los ingresos netos, según los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), fueron de 5.700 millones de dólares, comparados con los 4.400 millones netos del año fiscal 2004. Las ganancias PCGA por acción diluida durante el año fiscal 2005 fueron de 0,87 dólares, comparados con los 0,62 dólares del año fiscal 2004. Además de los ingresos netos, Cisco generó 7.600 millones de dólares en efectivo, lo que destaca la constante calidad de nuestras ganancias. Cisco demostró una sólida ejecución en sus tres prioridades financieras a largo plazo. En primer lugar, continuamos centrándonos en un crecimiento rentable con ingresos netos según PCGA por encima del 20% de los ingresos. Durante el año fiscal 2005, incrementamos los ingresos anuales en aproximadamente el 12,5%. De los ingresos totales, aproximadamente 20.900 millones de dólares estuvieron relacionados con ingresos por productos y 3.900 millones con ingresos por servicios. El crecimiento de nuestros ingresos es el resultado de una recuperación continua en el entorno económico mundial de la tecnología de la información y del aumento significativo de nuestra participación en el mercado. En segundo lugar, hemos aumentado nuestra rentabilidad. Durante el año fiscal 2005, los ingresos netos según PCGA experimentaron un aumento de un 30% y las ganancias PCGA por acción de un 40%, mientras que los gastos se redujeron en 3 puntos porcentuales en relación con los ingresos. Una ventaja competitiva clave de Cisco es el uso que hacemos de nuestra tecnología para impulsar la productividad. Hemos conseguido una métrica clave, alcanzando nuestro objetivo de productividad de aproximadamente 700.000 dólares en ingresos al año por empleado desde aproximadamente 450.000 de dólares en el año fiscal 2001, cuando se estableció el objetivo. Esto resulta significativo, dado que también aumentamos la plantilla en el año fiscal 2005 en un 12%, principalmente en ventas e I+D. Nuestra rentabilidad ha superado enormemente nuestra tasa de crecimiento de los ingresos, lo que demuestra nuestra capacidad para impulsar la productividad y eficiencia operativa. En tercer lugar, mantuvimos un balance sólido y conservador, al tiempo que redujimos considerablemente nuestras acciones en circulación mediante nuestro programa de recompra de acciones. Al final del año fiscal 2005, el total en efectivo e inversiones ascendió a 16.100 millones de dólares, los días de ventas pendientes (DSO) fueron 31 y las rotaciones de inventario anuales fueron de 6,6. Durante el año fiscal 2005, recompramos 540 millones de acciones de nuestro stock por un valor de 10.200 millones de dólares. El efectivo utilizado para estas recompras se generó principalmente a través de operaciones. Al final del año fiscal 2005, el total acumulado de compras desde la entrada en vigor del programa de recompra de acciones en septiembre de 2001 era de unos 27.200 millones de dólares (lo que equivale a 1.500 millones de acciones), a un precio medio de 18,15 dólares por acción. Se trata de una reducción de más del 13% en la media ponderada diluida del número de acciones en circulación desde la entrada en vigor del programa. La suma de recompra aprobada pendiente del programa es de aproximadamente 7.800 millones de dólares. Nuestra sólida posición de liquidez proporciona oportunidades de inversión para Cisco. El Consejo de administración evalúa periódicamente los objetivos de crecimiento y liderazgo tecnológico para ofrecer una rentabilidad atractiva a nuestros accionistas. Nuestras inversiones tecnológicas se han diseñado para ampliar nuestro actual liderazgo de productos a través de nuevas ofertas, así como mejoras de características y funciones. Creemos que estas inversiones nos permitirán sacar provecho de nuevas tecnologías avanzadas y de los mercados geográficos emergentes. Estas inversiones incluyen áreas como comunicaciones IP para empresas, seguridad de redes y conexión a redes inalámbricas. Creemos que las inversiones estratégicas en curso, junto con nuestro programa de recompra de acciones y un saldo de caja sólido, son los componentes que mejor defienden los intereses de Cisco y de nuestros accionistas.  Crecimiento equilibradoEl éxito de Cisco en el año fiscal 2005 se puede atribuir al equilibrio conseguido en prácticamente todas nuestras familias de productos, segmentos de mercado de clientes y áreas geográficas. Esto, junto con nuestra habilidad para innovar continuamente y expandir el sector y nuestros mercados, es un factor fundamental para nuestro éxito. En el año fiscal 2005, las seis tecnologías avanzadas de Cisco mostraron el mayor crecimiento de ingresos de nuestros grupos de productos. Los ingresos procedentes de las tecnologías avanzadas aumentaron en un 32% anual hasta alcanzar los 4.400 millones de dólares. Las seis tecnologías avanzadas son: comunicaciones IP para empresas, redes para el hogar, redes ópticas, seguridad, redes de área de almacenamiento y tecnología inalámbrica. Durante el año fiscal 2005, la seguridad y las comunicaciones IP para empresas alcanzaron nuestro objetivo inicial de una tasa de ingresos anuales de aproximadamente 1.000 millones de dólares. Hemos entregado 6 millones de teléfonos IP. Continuamos ampliando nuestras tecnologías avanzadas y tenemos como objetivo anunciar varias tecnologías avanzadas nuevas durante el año fiscal 2006. Este año hemos introducido el router de servicios integrados, una de las soluciones empresariales más completas del sector para las oficinas sucursales. El router de servicios integrados se ha diseñado para permitir que los clientes personalicen sus soluciones agregando capacidades de seguridad, voz y comunicación inalámbrica a una única plataforma de routing. En nuestras familias core de switching, hemos realizado cinco anuncios de productos clave durante el año fiscal 2005, y los productos de switching de Cisco conservan su primer puesto en participación en el mercado. También experimentamos un equilibrio entre todos los principales segmentos de mercado de clientes, con un importante crecimiento en los segmentos de proveedores de servicios, empresas y comercial. Nuestra división Linksys, orientada a productos de consumo, tuvo el máximo crecimiento anual por segmento de mercado de aproximadamente un 40%. Desde el punto de vista del equilibrio entre las cinco áreas geográficas de Cisco en el año fiscal 2005, experimentamos un fuerte crecimiento de ingresos por productos en prácticamente todas nuestras áreas geográficas, aumentando los ingresos totales por productos en un 12% anual. También estamos muy satisfechos con nuestra capacidad de acceder a nuevos mercados y de conseguir el liderazgo en participación en el mercado y en innovación. Como se ha mencionado anteriormente, creemos que la innovación requiere una combinación de desarrollo interno, asociaciones y adquisiciones. Desde el punto de vista de alianzas estratégicas clave, hemos acelerado nuestras oportunidades de crecimiento con nuestros socios estratégicos. En el año fiscal 2005, hemos continuado nuestra estrategia de asumir riesgos empresariales calculados realizando 17 adquisiciones para seguir ampliando nuestras oportunidades de tecnologías y conocimientos, tanto para nuestros productos core de routing y switching como para nuestras tecnologías avanzadas. Pensamos que estamos bien situados para aprovechar futuras oportunidades de crecimiento, y tenemos confianza y optimismo sobre las áreas empresariales que podremos controlar y en las que podremos influir. Pretendemos continuar agregando recursos de ingeniería y ventas a la vez que nos centramos en desarrollar la próxima gama de tecnologías avanzadas, haciendo crecer el segmento de mercado comercial, sacando provecho de nuestras oportunidades de mercados emergentes y aumentando nuestras ganancias de participación en el mercado. Ciudadanía corporativa y responsabilidad social Una parte integral de la estrategia empresarial de Cisco es la ciudadanía corporativa. Pensamos que no sólo es correcto, sino que también es un "buen negocio". Utilizamos y apoyamos prácticas y programas de negocios responsables, que creen una confianza duradera con nuestras audiencias principales (clientes, socios, empleados y accionistas). En otoño de 2005, Cisco publicará su primer Informe de responsabilidad social corporativa, que estará disponible en www.cisco.com/go/citizenship. Estamos comprometidos en mantener una plantilla diversa e integrada. Utilizamos operaciones responsables, administración de producto y políticas de diseño ecológico, y animamos a nuestros proveedores a que sigan estas normas. En Cisco, estamos comprometidos con una dirección corporativa y prácticas de divulgación financiera responsable y transparente. Nuestro sitio Web muestra las políticas y prácticas de dirección corporativas, los programas de ciudadanía corporativa y la información financiera de Cisco. Cisco también está comprometido con la formación. Disponemos de academias del programa Networking Academy en más de 160 países, con aproximadamente 10.000 academias y 420.000 alumnos. Los alumnos de institutos de educación secundaria, centros de formación profesional, universidades y las organizaciones comunitarias aprenden habilidades prácticas de conexión a red para prepararse para trabajar en la actualidad y en el futuro. La iniciativa para la Educación en Jordania, dirigida por Cisco en asociación con el Foro Económico Mundial y algunas otras organizaciones, ha creado un modelo reproducible y está extendiendo a otras áreas geográficas sus programas interactivos de educación en línea. Con el objetivo de retribuir a la comunidad, los empleados celebraron el vigésimo aniversario de Cisco donando el equivalente a más de 20 años de horas de servicio comunitarios, o 235.000 horas (superando enormemente el objetivo de 175.200). En épocas de necesidad mundial, Cisco y nuestros empleados donaron más de 4 millones de dólares para ayuda a las víctimas del tsunami del sur de Asia. Estamos orgullosos de formar parte de una fuerte cultura de caridad y responsabilidad social. Concebidos para durar y liderar En el año fiscal 2005, realizamos cambios evolutivos que respaldan nuestra estrategia a largo plazo. Anunciamos la reorganización de nuestros segmentos geográficos para dirigirnos con mayor eficacia a nuestro enfoque mundial y centrarnos en las áreas de crecimiento clave. Desarrollamos nuestro liderazgo en ingeniería y ventas, demostrando nuestra ventaja comparativa continuada y nuestra inversión en futuras oportunidades. La capacidad que tenemos de implementar estos cambios de forma gradual es una de nuestras principales habilidades. El año fiscal 2005 marcó el final de nuestro vigésimo aniversario, y el 10 de agosto de 2005, más de 3.000 empleados participaron en la "apertura virtual" del índice bursátil NASDAQ en la sede de Cisco. Esta histórica ceremonia virtual de apertura demostró la capacidad de nuestra tecnología de conexión a red, probó que una bolsa de valores puede abrirse en cualquier momento y lugar, eliminando las restricciones de espacio y tiempo, y reiteró el compromiso de Cisco con el liderazgo en tecnología e innovación. Mirando hacia el futuro, estamos convencidos de que el equilibrio que presenta Cisco en cuanto a fortaleza financiera, liderazgo en productos y presencia mundial nos colocan verdaderamente como una empresa concebida no sólo para durar, sino también para liderar. Deseamos agradecer las contribuciones de Don Valentine y Jim Gibbons por sus años de servicio en el Consejo de dirección de Cisco, y, en nombre del Consejo de administración, deseamos agradecer a nuestros clientes, socios, empleados y accionistas su confianza y apoyo. Esperamos que en los próximos 20 años tengamos el mismo éxito que hasta ahora. |
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Chairman of the Board |
Vice Chairman of the Board |
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