 Au cours de l'exercice fiscal 2005, Cisco a connu une croissance solide, continue et équilibrée tant au niveau des produits que des marchés. Nous avons enregistré des performances financières exceptionnelles avec des profits et une génération de cash record, une croissance annuelle de nos ventes en commutation et en routage, et une croissance très importante dans nos six technologies avancées. Nos différents segments de marché (grandes entreprises, PME et opérateurs télécoms) ont tous affiché une croissance annuelle soutenue. Le point marquant de cette année est toutefois l'équilibre que nous avons atteint entre nos zones géographiques, nos segments de marché clients, nos évolutions architecturales et nos gammes de produits. Nous sommes convaincus que notre solidité financière, la position de leader de nos produits et notre couverture mondiale font de Cisco une société destinée à perdurer et à rester au sommet.Une stratégie basée sur l'innovation Nous pensons que la réussite dans le secteur des hautes technologies passe par des investissements stratégiques et l'innovation et nous avons la ferme intention de continuer à prendre des risques calculés. Notre stratégie d'innovation s'appuie sur une combinaison unique de développements internes, de partenariats et d'acquisitions. Les sociétés qui veulent préserver leur position de leader dans l'industrie de la technologie doivent en effet combiner ces trois éléments. Nous sommes convaincus que notre secteur va poursuivre sa consolidation tant au niveau des architectures technologiques que commerciales. Cette architecture technologique va probablement évoluer dans le sens d'une plus grande intégration des sept couches du modèle OSI (Open Systems Interconnection). Voilà pourquoi nous procédons à l'intégration de nos architectures technologiques à la fois pour nos solutions de cœur de métier et pour nos technologies avancées. Par ailleurs, il faut aussi gagner la confiance de ses clients à plusieurs niveaux : vision et stratégie, leadership de l'architecture produits, service et support. Nous pensons que notre position est idéale pour continuer à conquérir les cœurs, les esprits et les investissements de nos clients. En 2005, nous avons investi plus de 3,3 milliards de dollars en recherche et développement (R & D). Ceci nous a permis de lancer plus de 50 produits et de maintenir notre position de leader en parts de marché dans la majorité de nos catégories de produits, notamment les technologies avancées. Preuve, s'il en est, que les investissements que nous avons consentis il y a cinq ans commencent à payer. Nous pensons que cette dynamique va se poursuivre au cours de l'exercice fiscal 2006 et nous sommes déterminés à faire tout notre possible pour satisfaire, et même dépasser, les attentes de nos clients et partenaires.  Performances réalisées au cours de l'exercice fiscal 2005Pour l'exercice fiscal 2005, quasiment tous nos indicateurs financiers et opérationnels montrent que nous avons réalisé des performances record. Notre chiffre d'affaires pour cette année s'élève à 24,8 milliards de dollars, contre 22 milliards l'année passée. Calculé selon les principes comptables généralement acceptés, le résultat net de l'exercice 2004 a atteint 5,7 milliards de dollars contre 4,4 milliards de dollars pour l'exercice 2004. Le bénéfice dilué par action pour 2005 s'est élevé à 0,87 dollar ; il était de 0,62 dollar pour l'exercice 2004. Enfin, nous avons généré 7,6 milliards de dollars de trésorerie, ce qui traduit bien la stabilité de nos bénéfices. Cisco a démontré une solidité d'exécution remarquable sur ses trois priorités financières à long terme. Tout d'abord, nos efforts ont cherché à maintenir une croissance profitable avec un revenu net dépassant 20 % de notre chiffre d'affaires. Au cours de l'exercice fiscal 2005, l'augmentation de notre chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente approche les 12,5 %. Sur le chiffre d'affaires total, environ 20,9 milliards de dollars proviennent des produits et 3,9 milliards des services. La croissance de notre chiffre s'explique par une amélioration de la conjoncture économique mondiale dans le secteur de l'informatique et par les importantes parts de marché gagnées sur de nombreux créneaux. De plus, nous avons augmenté notre rentabilité. Calculés selon les principes comptables généralement acceptés, notre bénéfice net et notre gain par action ont respectivement bondi de 30 % et de 40 % durant l'exercice fiscal 2005, tandis que les charges d'exploitation connaissaient une baisse de 3 points en pourcentage du chiffre d'affaires. L'un des avantages décisifs de Cisco sur la concurrence réside dans l'utilisation que nous faisons de notre propre technologie pour dynamiser notre productivité. Nous avons atteint notre objectif de productivité, c'est-à-dire un chiffre d'affaires annualisé par employé d'environ 700 000 dollars. À titre de comparaison, cet indicateur était égal à 450 000 dollars lorsque cet objectif a été défini en 2001. Ce chiffre prend toute son importance lorsque l'on sait que nos effectifs ont augmenté de 12 % au cours de l'exercice fiscal 2005, principalement dans les services commerciaux et la R&D. Notre rentabilité a de loin dépassé le taux de croissance de notre chiffre d'affaires, ce qui traduit bien notre capacité à stimuler la productivité et l'efficacité opérationnelle. Enfin, nous avons su maintenir un bilan solide et raisonnable, tout en réduisant considérablement le nombre d'actions en circulation par l'intermédiaire de notre programme de rachat d'actions. À l'issue de l'exercice 2005, la trésorerie et les investissements s'élevaient à 16,1 milliards de dollars, le délai moyen de recouvrement des créances (DSO) était de 31 jours et la rotation annualisée des stocks était de 6,6. Pendant cette même période, nous avons consacré 10,2 milliards de dollars au rachat de 540 millions d'actions de notre capital. La trésorerie utilisée pour ces rachats provenait essentiellement des opérations. À la fin de l'exercice fiscal 2005, le montant des achats cumulés depuis le lancement de notre programme de rachat d'actions en septembre 2001 s'élevait approximativement à 27,2 milliards de dollars, soit 1,5 milliard d'actions au prix moyen de 18,15 dollars. Ceci représente une baisse de plus de 13 %, en moyenne pondérée, du nombre d'actions en circulation depuis l'introduction de ce programme. Le montant des rachats approuvés restant à effectuer s'élève à 7,8 milliards de dollars environ. Le volume important de notre trésorerie nous offre des opportunités d'investissement. Le Conseil d'administration évalue régulièrement les objectifs de croissance et de leadership technologique en fonction du retour sur investissement demandé par nos actionnaires. Nos investissements technologiques visent à renforcer notre position actuelle de leader, grâce à de nouvelles offres et à de nouvelles fonctionnalités. Nous pensons que ces investissements nous permettront de capitaliser sur les technologies avancées et les marchés émergents. Ils concernent les communications IP d'entreprise, la sécurité des réseaux et les réseaux sans fil. Nous sommes convaincus que des investissements stratégiques continus, en plus de notre programme de rachat d'actions et d'une trésorerie importante, protègent au mieux les intérêts de Cisco et de nos actionnaires.  Une croissance équilibréeLa réussite de Cisco en 2005 est largement due à l'équilibre entre nos gammes de produits, nos segments de marché clients et nos zones géographiques. Grâce également à notre capacité d'innovation et de développement de l'industrie et de nos marchés, cet équilibre a joué un rôle moteur dans notre succès. Pendant l'exercice fiscal 2005, nos six technologies avancées ont affiché la plus forte croissance de nos groupes de produits en termes de chiffre d'affaires, avec une augmentation annuelle de 32 %, soit 4,4 milliards de dollars. Ces six technologies incluent les communications IP d'entreprise, les réseaux résidentiels, les réseaux optiques, la sécurité, le stockage en réseau et la technologie sans fil. Lors de l'exercice fiscal 2005, la sécurité et les communications IP d'entreprise ont atteint notre objectif initial avec un chiffre d'affaires annuel d'environ 1 milliard de dollars. Nous avons livré notre 6 millionième téléphone IP. Nous continuons à développer nos technologies avancées et avons défini l'objectif ambitieux d'annoncer plusieurs nouvelles technologies avancées en 2006. Cette année, nous avons lancé le routeur à services intégrés (ISR), l'une des solutions professionnelles les plus complètes du marché pour les agences. Ce routeur permet aux clients de personnaliser des solutions en ajoutant des fonctionnalités de sécurité, de voix et de sans fil à une plate-forme de routage. Dans le domaine des solutions de commutation, nous avons lancé cinq nouveaux produits en 2005 et les produits de commutation de Cisco conservent leur position de leader en termes de parts de marché. Nous avons également constaté un équilibrage entre nos principaux segments de marché clients, avec une forte croissance dans les secteurs des opérateurs télécoms, des grandes entreprises et des PME. LinkSys, notre filiale grand public, a affiché une croissance annuelle inédite d'environ 40 %. Au cours de l'exercice fiscal 2005, les cinq zones géographiques de Cisco ont toutes connu une forte croissance du chiffre d'affaires des produits, totalisant ainsi une hausse de 12 % du chiffre d'affaires annuel. Nous sommes également très satisfaits de notre capacité à prendre pied sur de nouveaux marchés et de notre position de leader tant en parts de marché qu'en terme d'innovation. Comme nous l'avons déjà mentionné, nous sommes persuadés que l'innovation doit être le fruit de développements internes, de partenariats et d'acquisitions. Concernant les alliances stratégiques, nous avons dynamisé nos opportunités de croissance grâce à nos partenaires. Durant l'exercice fiscal 2005, nous sommes restés fidèles à notre stratégie de gestion des risques commerciaux : nos 17 acquisitions nous ont permis d'étendre encore davantage nos domaines d'intervention et nos opportunités technologiques tant pour nos produits de routage et de commutation que pour nos technologies avancées. Nous sommes convaincus que, grâce à notre position enviable, nous saurons tirer parti des futures opportunités de croissance. Et nous sommes à la fois confiants et optimistes quant aux secteurs d'activité que nous pouvons contrôler et influencer. Nous avons l'intention de continuer à augmenter nos effectifs dans l'ingénierie et dans les ventes, alors que nous nous concentrons sur le développement de la nouvelle vague de technologies avancées, sur la croissance de notre segment de marché des PME, sur la capture des opportunités commerciales des marchés émergents et sur l'augmentation de nos gains en termes de parts de marché. Une entreprise citoyenne et socialement responsable La citoyenneté fait partie intégrante de la stratégie de Cisco. Nous pensons qu'il ne s'agit pas seulement d'une attitude responsable mais également d'un " code de bonne conduite des affaires ". Nous employons et prônons l'utilisation de programmes et de pratiques d'entreprise responsables, gages d'une relation de confiance durable avec nos principaux interlocuteurs : clients, partenaires, employés et actionnaires. À l'automne 2005, Cisco communiquera son premier Rapport d'entreprise sur la responsabilité sociale, qui sera disponible à l'adresse www.cisco.com/go/citizenship. Il est de notre devoir de maintenir une force de travail diversifiée. Nous appliquons des modèles opératoires responsables, une gestion éthique et commerciale du cycle de vie des produits, ainsi que des procédures de conception écologiques et nous encourageons nos fournisseurs à respecter ces règles. Cisco s'engage à pratiquer une gestion saine et transparente de l'entreprise et des opérations financières. Notre site Web décrit nos règles de gouvernance d'entreprise, nos programmes d'entreprise citoyenne et fournit des informations financières. Cisco s'engage également vis-à-vis de la formation. Nous disposons d'environ 10 000 " Networking Academies " dans plus de 160 pays, qui forment approximativement 420 000 étudiants. Des étudiants d'écoles secondaires, de centres de formation professionnelle, d'universités et de membres de communautés y acquièrent des compétences en gestion de réseau et se préparent à entrer dans le monde du travail. La " Jordan Education Initiative ", dirigée par Cisco en partenariat avec le Forum Économique Mondial et plusieurs autres organisations, a créé un modèle réplicable et développe ses programmes de formation interactive à distance dans d'autres zones géographiques. Dans le domaine humanitaire, les employés de Cisco ont célébré à leur manière le 20ème anniversaire de leur entreprise en donnant l'équivalent de 20 années d'heures de travail, soit 235 000 heures - bien au-delà de l'objectif initial de 175 200 heures. En gage de leur générosité, Cisco et ses employés ont fait don de plus de 4 millions de dollars aux victimes du tsunami en Asie du Sud-Est. Nous sommes réellement fiers de cette culture altruiste et socialement responsable. Leader dans la durée Au cours de l'exercice fiscal 2005, nous avons apporté des modifications indispensables dans le cadre de notre stratégie à long terme. Nous avons annoncé la réorganisation de nos segments géographiques pour mieux prendre en compte notre approche globale et nous recentrer sur nos créneaux les plus porteurs. Nous avons renforcé notre position de leader tant en ventes qu'en ingénierie, démontrant ainsi notre force et notre volonté d'investissement dans les futures opportunités. Notre capacité à mettre en œuvre ces changements sans heurt est l'une de nos principales qualités. L'exercice fiscal 2005 a marqué la fin de notre 20e anniversaire et, le 10 août 2005, plus de 3 000 employés ont participé à l'" Ouverture virtuelle " du NASDAQ Stock Market au siège de Cisco. Cette cérémonie d'ouverture historique a révélé la puissance de la technologie réseau, démontré comment ouvrir un marché boursier à tout moment et en tout lieu, éliminant ainsi les contraintes de distance et de temps, et réitéré l'engagement de Cisco vis-à-vis de la technologie et de l'innovation. Pour l'avenir, nous pensons que la solidité financière, la position de leader des produits et l'implantation de Cisco dans le monde entier nous positionnent comme une société destinée non seulement à perdurer mais également à rester au sommet. Nous souhaitons témoigner notre reconnaissance à Don Valentine et Jim Gibbons pour leurs années de présence au Conseil d'administration de Cisco, au nom duquel nous tenons à remercier nos clients, partenaires, employés et actionnaires pour leur confiance et leur soutien. Nous espérons que les 20 prochaines années nous seront aussi profitables. |
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Chairman of the Board |
Vice Chairman of the Board |
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