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Annual Report 2004 Letter to Shareholders - Portuguese
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AOS NOSSOS ACIONISTAS:
O ano fiscal de 2004 representou um ano de realizações e sólido crescimento em praticamente todos os aspectos dos negócios da Cisco. Em função do nosso desempenho financeiro, da nossa liderança em mercados e produtos, do equilíbrio geográfico e de uma excelente força nas principais oportunidades de crescimento - incluindo routing e switching, Tecnologias Avançadas e mercado de provedores de serviços - acreditamos ter posicionado a Cisco de forma única no momento em que a recuperação econômica global ganha impulso.
No ano fiscal de 2004, a Cisco investiu mais de 3 bilhões de dólares em pesquisa e desenvolvimento para impulsionar nossa liderança em inovação tecnológica. Nossos investimentos resultaram em muitos lançamentos de novos produtos e sistemas durante o ano, assim como em um forte canal para novos produtos e sistemas para o ano fiscal de 2005. Esses produtos e sistemas oferecem um valor diferenciado para nossos clientes, valor este que nenhuma outra empresa em nossa indústria pode proporcionar. Nós excedemos nosso objetivo de lucro líquido, mantendo nosso compromisso de oferecer soluções com vantagens de preço e desempenho para os clientes e parceiros. Esse equilíbrio entre lucratividade e sucesso do cliente pode ser uma das nossas melhores realizações como empresa, e algo que apenas algumas empresas de TI realizaram ao longo dos últimos anos.
Os principais interessados na Cisco - clientes, parceiros, funcionários e acionistas - continuam sendo o alvo de nossa estratégia. O ano fiscal de 2004 refletiu nosso entusiasmo pelas necessidades de nossos clientes, parceiros, funcionários e acionistas, durante um período de recuperação e crescimento da indústria. Como a Cisco comemora seu 20º aniversário neste ano, nosso papel como empresa e parceiro confiável em tecnologia está se tornando cada vez mais importante, à medida que nossos clientes se concentram em investimentos futuros que levem à lucratividade, retorno do investimento e redução de custos.
DESEMPENHO NO ANO FISCAL DE 2004
No ano fiscal de 2004, a Cisco mostrou um forte desempenho em todas as métricas financeiras e operacionais. A receita no ano fiscal de 2004 foi de US$ 22 bilhões, frente a uma receita de US$ 18,9 bilhões no ano fiscal de 2003. O lucro líquido no ano fiscal de 2004, com base nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), foi de US$ 4,4 bilhões, frente a um lucro líquido de US$ 3,6 bilhões no ano fiscal de 2003. O lucro por ação, conforme as GAAP, em bases de diluição total, para o ano fiscal de 2004 foi de US$ 0,62, comparado com US$ 0,50 no ano fiscal de 2003. A Cisco gerou US$ 7,1 bilhões de fluxo de caixa durante o ano fiscal de 2004, juntamente com nosso lucro líquido de US$ 4,4 bilhões, o que ilustra a qualidade contínua de nossos lucros.
A Cisco obteve sucesso em todas as três prioridades financeiras definidas ao final do ano fiscal de 2003. Em primeiro lugar, equilibramos a necessidade de crescimento dos nossos negócios com a obtenção de um lucro líquido pro forma de 20 por cento das vendas. Durante o ano fiscal de 2004, tivemos um crescimento da receita, relativa ao ano anterior, de aproximadamente 17 por cento, marcando o primeiro ano de crescimento de dois dígitos na receita desde o ano fiscal de 2001. O crescimento de nossa receita é resultado de uma recuperação gradual da economia global, aliada a um aumento nos gastos de capital relacionados com a tecnologia da informação.
Além disso, continuamos a aumentar nossa produtividade, medida em termos de despesas operacionais como percentagem da receita. Durante o ano fiscal de 2004, nossas despesas operacionais como percentagem da receita melhoraram aproximadamente 4 por cento. Além disso, usamos nossas próprias mudanças em tecnologia e processos para aumentar a produtividade por funcionário em aproximadamente 27 por cento no ano fiscal de 2004, para US$ 690.000 de receita anual por funcionário, contra US$ 545.000 anuais no ano fiscal de 2003. Esse grande aumento na produtividade contribuiu para um aumento de 23 por cento no lucro líquido em relação ao ano anterior. Nossa taxa de crescimento de lucratividade excedeu nossa taxa de crescimento de receita, refletindo nossa execução bem-sucedida de aumento de produtividade e eficiência operacional em toda a organização.
Em terceiro lugar, mantivemos nosso balanço saudável e conservador e continuamos ativos em nosso programa de recompra de ações. No final do ano fiscal de 2004, o caixa e investimentos totalizavam US$ 19,3 bilhões, o volume de vendas em aberto (DSO, Days Sales Outstanding) era de 28 dias e o giro de estoque anual era de 6,4. Durante esse mesmo período, recompramos aproximadamente US$ 9 bilhões, ou 408 milhões de ações, a um preço médio de U$ 22,30. No final do ano fiscal de 2004, nossas compras acumuladas desde o lançamento do programa de recompra em setembro de 2001 era de aproximadamente US$17 bilhões, ou 956 milhões de ações, a um preço médio de U$ 17,70, restando um montante aprovado de recompra de cerca de US$8 bilhões.
Nós avaliamos constantemente o uso mais efetivo de nosso capital. Nossa Diretoria leva em conta, nessa avaliação, as oportunidades de crescimento futuro da Cisco e os requisitos para garantir um retorno de investimento atraente para os acionistas. Estamos começando a ver um bom retorno dos investimentos que fizemos em certos mercados, tecnologias e teatros geográficos, o que é evidenciado pelo nosso forte impulso com os provedores de serviços, pelo aumento de participação em Tecnologias Avançadas e pelo crescimento em mercados emergentes, como Índia e China. Hoje, acreditamos que um programa de recompra de ações, juntamente com investimentos estratégicos contínuos e um forte equilíbrio de caixa, é do maior interesse para nossos acionistas.
 CRESCIMENTO E INOVAÇÃO
O forte crescimento experimentado pela Cisco durante o ano fiscal de 2004 foi equilibrado em todas as três áreas de crescimento destacadas no ano passado: routing e switching, provedores de serviços e Tecnologias Avançadas. Combinado com esse crescimento, nossa capacidade de inovação contínua e de liderança da indústria em muitos mercados, em termos de ofertas de produtos e sistemas, foi um importante impulsionador de nosso sucesso. A Cisco ganhou novos clientes em praticamente todas as suas áreas de produtos e em cada um dos mercados em que participamos - corporativo, de provedores de serviços, comercial e de consumidor.
Durante o ano fiscal de 2004, as receitas das tecnologias routing e switching da Cisco aumentaram 11 por cento e 15 por cento, respectivamente, comparando com o ano anterior. Além do forte crescimento da receita, introduzimos muitas novas soluções de routing e switching, incluindo o roteador de Internet de maior capacidade do mundo, o Cisco CRS-1 Carrier Routing System. Essas soluções continuam a fornecer melhorias significativas de desempenho, muitas vezes com redução de preço, garantindo o equilíbrio entre o sucesso do cliente, a lucratividade da Cisco e nossa liderança no mercado.
Uma oportunidade significativa de crescimento continua a ser o mercado de provedores de serviços, onde temos feito investimentos relevantes nos últimos anos. O ano fiscal de 2004 foi um ano de sucesso para nós nesse mercado. Expandimos nossa base de clientes provedores de serviços em todas as regiões geográficas, oferecendo uma combinação de recursos que podem ajudar esses clientes a construir redes baseadas em pacotes, implantar serviços geradores de receita através dessas redes e acelerar a demanda de uso desses serviços pelas empresas. Estamos satisfeitos com nossa capacidade de ganhar projetos de arquitetura e de colaborar com os principais participantes desse mercado, e estamos animados com as oportunidades que avistamos para o ano fiscal de 2005, com o crescimento do ambiente de gastos de capital.
As Tecnologias Avançadas excederam nossas expectativas em termos de crescimento de receita e de aceitação de mercado durante o ano fiscal de 2004. As seis Tecnologias Avançadas que identificamos no último ano foram: rede doméstica, Comunicações IP, redes ópticas, segurança, redes de armazenamento e tecnologia sem fio. As receitas destas tecnologias aumentaram cerca de 70 por cento se comparadas ao ano anterior, devido ao crescimento em todas as áreas. Alcançamos vários objetivos nestas tecnologias durante o ano fiscal de 2004: atingimos o número de 3 milhões de telefones IP vendidos e em funcionamento, e conseguimos US$ 1 bilhão em vendas anuais de segurança. Embora acreditemos que cada uma dessas tecnologias tenha potencial de crescimento para se tornar um negócio de um bilhão de dólares, continuamos a buscar oportunidades de expansão em novas áreas de Tecnologias Avançadas nos próximos anos.
A inovação tem sido um componente importante do sucesso da Cisco nos últimos 20 anos e será parte integrante de nosso crescimento nos próximos 20 anos. Nossa capacidade de inovar internamente e ao mesmo tempo formar alianças estratégicas e integrar aquisições com sucesso será uma vantagem competitiva que acreditamos que vai acelerar nosso crescimento em mercados novos e existentes. No ano fiscal de 2004, continuamos a colaborar com nossas alianças para avançar e acelerar nossas oportunidades de crescimento. Nós também adquirimos a Andiamo Systems, a Latitude Communications, a Riverhead Networks e a Twingo Systems durante o ano fiscal e fechamos a Actona Technologies, a Parc Technologies e a Procket Networks no início do ano fiscal de 2005. Essas aquisições trouxeram talentos e tecnologias de ponta para a família Cisco, aperfeiçoando tanto nossos mercados principais como nossas novas áreas de crescimento, incluindo Comunicações IP, segurança e rede de armazenamento.
Acreditamos que é muito difícil alcançar o tipo de crescimento que a Cisco conseguiu sem assumir grandes riscos comerciais. Assumir esses riscos é uma parte integrante de nossa estratégia de crescimento e deve-se esperar que a Cisco continue a ser agressiva em estratégias de negócios e conservadora em relatórios financeiros.
 CIDADANIA CORPORATIVA
Nossa estratégia de negócios incorpora nossa dedicação à cidadania corporativa. As práticas de negócios responsáveis da Cisco cobrem as áreas de responsabilidade de produtos, recursos humanos, ética, gerência ambiental, gerência da cadeia de suprimentos, governança e transparência financeira, para criar sustentação para uma vantagem competitiva.
As parcerias com entidades sem fins lucrativos nesse ano incluem o Community Voice Mail, que fornece serviços de VoIP e email para pessoas em crise; a NetHope, uma organização que implanta acesso de banda larga e comunicações de dados e voz por Internet para conectar escritórios humanitários em áreas críticas do mundo, e várias iniciativas que aproveitam a infra-estrutura do Cisco Networking Academy Program - incluindo a Health Academy e a Jordan Education Initiative. Hoje, as Cisco Networking Academies operam em mais de 15 países em todo o mundo, com mais de 430.000 alunos inscritos.
No último ano, os funcionários da Cisco trabalharam para melhorar a comunidade através de seu envolvimento com os Conselhos Cívicos Regionais da Cisco e as Redes de Funcionários. Desde o trabalho com a cidade de Slupsk, na Polônia, para construir uma rede sem fio de banda larga ligando os escritórios do governo e outras instituições públicas, até a criação de programas que incentivam meninas e minorias a se dedicarem a ciências, matemática, engenharia e tecnologia, os funcionários da Cisco estão mudando a forma como o mundo trabalha, vive e aprende.
Durante esse ano de nosso 20º aniversário, vamos continuar nossa rica história de investimentos na comunidade. Nós desafiamos a Cisco como organização a prestar à comunidade 20 anos coletivos de serviços na data de nosso 20º aniversário em dezembro. Isso representa apenas cinco horas de serviço por funcionário e estamos confiantes de que nossos funcionários podem atingir esse objetivo.
FEITA PARA DURAR
Estamos satisfeitos com nosso desempenho no ano fiscal de 2004 e acreditamos que os investimentos que fizemos nos últimos 12 a 36 meses estão dando retorno em termos de nossas métricas de negócios e financeiras. No ano fiscal de 2005, continuaremos a nos concentrar em nossas três principais áreas de crescimento, routing e switching, provedores de serviços e Tecnologias Avançadas, assim como nas expectativas de evolução da arquitetura de rede e no foco contínuo na contribuição para o lucro.
Por 20 anos, a estratégia da Cisco incluiu um intenso foco nos resultados, a captura das transições do mercado e a atenção aos nossos clientes. Nós ajudamos a construir as fundações da Internet, fazendo os roteadores e switches que a acionaram, e acreditamos que o melhor ainda está por vir em termos do aumento da produtividade e do padrão de vida que podem ser criados pelas inovações tecnológicas de empresas como a Cisco.
Estamos confiantes de que a Cisco é uma empresa feita para durar e, em nome da Diretoria, gostaríamos de agradecer a nossos clientes, parceiros, funcionários e acionistas por seu apoio e confiança permanentes.
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