 |
 |
Shareholders may elect to receive the Annual Report and Proxy Statement electronically, over the Internet.
>> Enroll Now
|
|
|
AI NOSTRI AZIONISTI:
L'esercizio fiscale 2004 ha mostrato stabilità e crescita in quasi tutte le aree di attività di Cisco. All'interno di uno scenario globale in fase di recupero, Cisco si trova oggi ad occupare una posizione unica, come confermano i risultati finanziari ottenuti, la leadership di mercato e di prodotto, la presenza capillare geografica e lo sviluppo delle principali opportunità di crescita: che comprendono le tecnologie base di routing e switching, le nuove tecnologie e il mercato dei service provider.
Nell'anno fiscale 2004 abbiamo investito oltre 3 miliardi di dollari nella ricerca e nello sviluppo e ottenuto la leadership nel settore dell'innovazione tecnologica. Questi investimenti ci hanno consentito di promuovere nuovi prodotti e servizi nel corso dell'anno, oltre a consolidare il canale distributivo in grado di offrire alla clientela per il prossimo anno un valore differenziato ineguagliabile nel settore . Abbiamo superato del 20% l'obiettivo previsto di profitto al netto delle imposte , riuscendo a mantenere un'offerta di soluzioni a prestazioni e prezzi vantaggiosi sia per i partner sia per i clienti. L'equilibrio tra redditività e soddisfazione della clientela è infatti uno degli obiettivi primari e solo pochissime aziende IT sono riuscite a raggiungerlo negli ultimi anni.
I nostri azionisti principali, ossia clienti, partner, dipendenti e azionisti, rimangono il fulcro della nostra strategia. L'esercizio fiscale 2004 è il risultato diretto del nostro interesse nei confronti degli azionisti in questo periodo di crescita e di recupero. Al ventesimo anno di attività, Cisco rimane un partner tecnologico e aziendale sempre più affidabile con una clientela interessata ad investire per ottenere rendimento, produttività, ritorno sugli investimenti e risparmio sui costi.
RISULTATI DELL'ESERCIZIO FISCALE 2004
Nell'esercizio fiscale 2004 abbiamo raggiunto ottimi risultati in tutte le categorie operative e finanziarie. I ricavi dell'esercizio fiscale 2004 ammontano a 22 miliardi di dollari, a fronte dei 18, 9 miliardi dell'esercizio fiscale 2003. L'utile netto dell'esercizio fiscale 2004 ammonta a 4,4 miliardi di dollari sulla base dei principi contabili generalmente accettati (GAAP, Generally Accepted Accounting Principles), rispetto all'utile netto GAAP di 3,6 miliardi di dollari nell'esercizio fiscale 2003. I dividendi GAAP per azione su base diluita dell'esercizio fiscale 2004 sono di 0,62 dollari, rispetto agli 0,50 dollari del 2003. Le operazioni di Cisco hanno generato un flusso di cassa pari a 7,1 miliardi di dollari durante l'esercizio fiscale del 2004, oltre ad un utile netto GAAP di 4,4 miliardi di dollari, il che dimostra la qualità e la continuità dei nostri guadagni.
Tutte e tre le priorità finanziarie definite nell'esercizio fiscale 2003 sono state raggiunte e mantenute. Innanzi tutto, la crescita attesa del giro di affari è stata bilanciata dal raggiungimento e dal superamento dell'obiettivo del 20% di ricavi al netto delle imposte. Nel corso dell'esercizio fiscale 2004 l'aumento delle entrate rispetto allo scorso anno ha raggiunto il 17 percento, segnando, per la prima volta dal 2001, una crescita a 2 cifre delle entrate, crescita che rappresenta il risultato di un graduale recupero economico, nonché di maggiori investimenti di capitale nel settore IT.
Secondariamente, la produttività è stata ulteriormente incrementata, come indicato dalle spese di gestione sotto forma di percentuale dei ricavi, per le quali, nel corso dell'esercizio fiscale 2004, si è assistito a un incremento del 4 percento. L'uso della tecnologia Cisco e la modifica delle procedure ci hanno consentito di aumentare la produttività per dipendente del 27 % nell'esercizio fiscale 2004 con un ricavo annualizzato per dipendente pari a 690.000 dollari a fronte dei 545.000 dollari annualizzati nell'esercizio fiscale 2003. Questa impennata nella crescita della produttività ha contribuito ad accrescere del 23 % rispetto all'anno precedente le entrate nette. Il tasso di crescita della redditività ha superato quello delle entrate, quale diretta conseguenza dell'aumento della produttività e dell'efficacia operativa di tutta l'organizzazione.
Infine, abbiamo mantenuto un sano e cauto bilancio patrimoniale, continuando a promuovere il programma di riacquisto delle azioni. Al termine dell'esercizio fiscale 2004, gli investimenti e la liquidità hanno raggiunto i 19,3 miliardi di dollari, un livello di tempo medio di incasso (DSO, Days Sales Outstanding) espresso in 28 giorni e un indice di rotazione delle scorte di magazzino annualizzato pari a 6,4 giorni. Nello stesso periodo, abbiamo riacquistato circa 9 miliardi di dollari, ossia 408 milioni di azioni ad un prezzo medio di 22,30 dollari. Al termine dell'esercizio fiscale 2004, gli acquisti accumulati dall'introduzione del programma di riacquisto delle azioni nel settembre 2001 hanno raggiunto circa 17 miliardi di dollari o 956 milioni di azioni, ad un prezzo medio di 17,70 dollari, con un importo di riacquisto residuo approvato pari a circa 8 miliardi di dollari.
Valutiamo attentamente e regolarmente l'utilizzo della nostra liquidità. Nelle valutazioni complessive, il Consiglio di amministrazione tiene in considerazione sia le opportunità di crescita future di Cisco, sia i requisiti necessari per fornire un ritorno sugli investimenti attraente per gli investitori. Cominciano a delinearsi buoni risultati nei ritorni sugli investimenti effettuati in mercati, tecnologie e aree geografiche specifici, come dimostrato dall'ottimo momento che sta vivendo il settore della fornitura di servizi, dall'aumento della quota di mercato delle tecnologie avanzate e dalla crescita di mercati emergenti come India e Cina. Riteniamo che oggi l'interesse maggiore degli azionisti risieda nel programma di riacquisto delle azioni, negli investimenti strategici e in un bilancio patrimoniale solido.
 CRESCITA E INNOVAZIONE
La forte crescita a cui abbiamo assistito nell'esercizio fiscale 2004 è ripartita tra le tre aree già definite lo scorso anno: i router e gli switch, la fornitura di servizi e i le nuove tecologie. Oltre alla crescita, un fattore di successo determinante è stata la capacità di innovazione continua che ci ha permesso di diventare leader di settore in diversi mercati relativamente all'offerta di prodotti e di sistemi. Abbiamo acquisito nuovi clienti in tutti i mercati a cui ci rivolgiamo: grandi aziende, fornitori di servizi, settore commerciali e consumer.
Nel corso dell'esercizio fiscale 2004, le entrate provenienti dalle tecnologie base di Cisco, router e switch, sono aumentate dall'anno precedente rispettivamente dell'11 e del 15 %. Oltre alla forte crescita delle entrate, sono state introdotte nuove soluzioni di routing e switching, tra cui il router Internet dalla capacità più elevata al mondo, ossia il Cisco CRS-1 Carrier Routing System. L'introduzione di nuove soluzioni porta miglioramenti significativi delle prestazioni, contribuisce alla riduzione dei prezzi e garantisce un perfetto equilibrio tra successo di clientela, redditività aziendale e mantenimento della leadership sul mercato.
Il mercato della fornitura di servizi, in cui sono stati effettuati significativi investimenti negli ultimi anni, continua ad offrire ottime opportunità di crescita. L'esercizio fiscale 2004 si è rivelato un anno di successi per questo mercato. Abbiamo aumentato il numero dei clienti del settore in tutte le aree geografiche, offrendo soluzioni combinate in grado di supportare la creazione di reti basate su pacchetti, generare entrate tramite servizi appositamente pensati per tali reti e aumentare la richiesta dei servizi stessi. Siamo soddisfatti dei risultati ottenuti nell'architettura e nelle collaborazioni con i maggiori esponenti del settore, nonché stimolati dalle future opportunità offerte dal 2005 grazie al dal miglioramento della spesa in conto capitale.
Le nuove tecnologie hanno superato le nostre aspettative in termini di crescita delle entrate e di accettazione del mercato nell'esercizio fiscale 2004. Le sei aree di tecnologia avanzata identificate lo scorso anno comprendono: reti domestiche, telefonia IP, rete ottica, sicurezza informatica, soluzioni di storage e tecnologia wireless. A seguito della crescita complessiva, le entrate per questi mercati sono cresciute rispetto all'anno precedente del 70 percento. Tra i risultati raggiunti nell'esercizio fiscale 2004 figurano l'obiettivo dei 3 milioni di telefoni IP venduti e un tasso di entrata annuale pari a 1 miliardo di dollari nel settore della sicurezza. Riteniamo che ciascuno di questi sei mercati abbia le potenzialità per offrire guadagni miliardari e nei prossimi anni continueremo a ricercare opportunità di espansione in nuove aree tecnologiche avanzate.
Da oltre 20 anni l'innovazione rappresenta il fattore di successo di Cisco e continuerà ad esserlo per i prossimi 20. La capacità di rinnovarci internamente e, contemporaneamente, di stringere alleanze strategiche ed integrare acquisizioni di successo continuano ad essere un vantaggio competitivo che contribuirà ad accelerare la nostra crescita nei nuovi mercati e in quelli esistenti. Nell'esercizio fiscale 2004 abbiamo continuato a collaborare con i nostri partner con l'obiettivo di sviluppare ed aumentare le opportunità di crescita. Tra le nuove acquisizioni figurano: Andiamo Systems, Latitude Communications, Riverhead Networks e Twingo Systems, mentre all'inizio del 2005 verranno concluse quelle di Actona Technologies, Parc Technologies e Procket Networks. Tali acquisizioni apportano talento e tecnologia alla famiglia Cisco, potenziando sia i mercati essenziali sia le nuove aree di sviluppo, quali la telefonia IP, la protezione e le soluzioni di storage.
Riteniamo che la crescita ottenuta da Cisco non sarebbe stata possibile senza una buona dose di rischio negli affari. La possibilità di correre dei rischi è parte integrante della nostra strategia. Cisco continuerà ad essere aggressiva nella strategia aziendale e moderata nella rendicontazione finanziaria.
 SENSO CIVICO AZIENDALE
La nostra strategia aziendale prevede la promozione del senso civico nell'azienda. Le nostre procedure aziendali responsabili investono aree quali la gestione del prodotto, le risorse umane, l'etica, la gestione ambientale, la gestione della supply chain, la gestione dirigenziale e la divulgazione finanziaria per creare e sostenere il vantaggio competitivo.
Le alleanze strette durante l'anno con società non profit comprendono Community Voice Mail, fornitore di servizi VoIP ed e-mail per persone bisognose, NetHope, organizzazione che impiega l'accesso broadband e le comunicazioni dati e vocali basate su Internet per la comunicazione con enti umanitari in aree critiche del mondo oltre ad una serie di iniziative che hanno beneficiato dell'infrastruttura Cisco Networking Academy Program, tra cui l'Health Academy e la Jordan Education Initiative. Le Networking Academies di Cisco operano oggi in oltre 150 paesi e contano più di 430.000 studenti.
In passato, i dipendenti Cisco hanno lavorato per il miglioramento delle comunità locali grazie al loro impegno nelle reti Cisco Regional Civic Councils ed Employee. Grazie ad interventi quali quelli eseguiti nella città di Slupsk, in Polonia, in cui è stata creata una rete wireless broadband che collega gli uffici governativi ad altre istituzioni pubbliche, o ad operazioni quali la promozione delle materie scientifiche, matematiche, ingegneristiche e tecnologiche per ragazze e minoranze, i dipendenti di Cisco stanno modificando i modi di vivere, lavorare, studiare e svagarsi tradizionali.
Quest'anno, che coincide con il ventesimo anniversario di Cisco, continueremo a portare avanti la nostra ricca tradizione di investimenti nella comunità. Cisco ha infatti lanciato una sfida in occasione di questo importante anniversario: offrire alla comunità i risultati di 20 anni di servizi collettivi entro la data della ricorrenza, a dicembre. Sono sufficienti cinque ore di servizio per dipendente e siamo sicuri che i nostri collaboratori saranno in grado di raggiungere questo obiettivo.
CREATA PER DURARE
Siamo molto soddisfatti dei risultati dell'esercizio fiscale 2004 e riteniamo che gli investimenti effettuati nei precedenti tre anni siano stati ripagati in termini di crescita finanziaria e aziendale. Nel nuovo anno, continueremo a concentrarci sulle tre aree di crescita principali, router e switch, fornitura di servizi e tecnologie avanzate, oltre a seguire lo sviluppo dell'architettura di rete con un occhio sempre attento ai profitti.
Per 20 anni, la strategia di Cisco si è focalizzata sui risultati, prestando particolare attenzione alle transizioni del mercato e ascoltando la clientela. Abbiamo contribuito a gettare le fondamenta di Internet, creando i router e gli switch che oggi l'alimentano e siamo convinti che ancora molti siano i risultati da raggiungere in termini di aumento della produttività e dello standard di vita ottenibili grazie all'innovazione tecnologica promossa da aziende come la nostra.
Siamo sicuri che Cisco sia un'azienda creata per durare a lungo. A nome del Consiglio di amministrazione, vorremmo ringraziare i nostri dipendenti, clienti, partner e azionisti per la continua fiducia e il sostegno forniti.
Back to top
|
|
|
|
|
