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AI NOSTRI AZIONISTI
Nel corso dell'ultimo esercizio finanziario Cisco ha capitalizzato questo periodo di transizioni di mercato per stimolare l'innovazione mediante l'introduzione di nuove tecnologie, nuovi prodotti e nuove soluzioni, migliorando al contempo il prezzo e le prestazioni di quasi tutti i prodotti maggiormente richiesti . Abbiamo migliorato la nostra leadership raggiungendo la prima posizione nella maggior parte dei mercati serviti. La nostra solida posizione finanziaria è stata sostenuta mediante l'incremento della redditività e la chiusura dell'esercizio con oltre 20 miliardi di dollari tra denaro liquido e investimenti.
Abbiamo inoltre rafforzato il nostro impegno a fornire ai clienti e ai partner un valore differenziato mediante le nostre eccezionali offerte di prodotti e servizi, associandole alle loro esigenze e priorità, ossia produttività, risparmi sui costi, utile sul capitale investito e standard dei miglioramenti esistenti. Siamo fieri dei progressi fatti nella customer satisfaction, dove abbiamo raggiunto una valutazione di 4,78 su una scala da 1 a 5 nella relazione annuale di quest'anno. Come sempre, il successo dei clienti e dei partner è alla base dei valori aziendali di Cisco. In tutta la presente relazione annuale sarà possibile conoscere le storie di clienti e partner che descrivono come una rete efficiente ha cambiato il loro modo di lavorare, vivere, divertirsi e apprendere.
Siamo nel complesso molto orgogliosi dei risultati dell'esercizio 2003. In termini di parametri finanziari, con la sola eccezione della crescita dei ricavi, abbiamo continuato a raggiungere alcuni dei migliori risultati nella storia dell'azienda mantenendo contemporaneamente l'attenzione sulla soddisfazione delle esigenze di clienti, partner, investitori e dipendenti.
Risultati dell'esercizio 2003
Nell'esercizio 2003 abbiamo maturato dei sostanziali miglioramenti in quasi tutte le categorie operative e finanziarie. I ricavi dell'esercizio 2003 ammontano a 18,9 miliardi di dollari, equivalenti a quelli dell'esercizio 2002. L'utile netto dell'esercizio 2003 assomma a 3,6 miliardi di dollari sulla base dei principi contabili generalmente accettati mentre i guadagni per azione sono di 0,50 dollari, rispetto all'utile netto di 1,9 miliardi di dollari e ai guadagni per azione di 0,25 dollari nell'esercizio 2002.
In un periodo in cui i ricavi sono estremamente importanti, siamo molto soddisfatti dell'incremento dell'89% dell'utile netto rispetto all'esercizio precedente. Cisco ha guadagnato più di 5,2 miliardi di dollari nel settore operativo durante l'esercizio del 2003, rispetto all'utile netto di 3,6 miliardi di dollari, il che dimostra la qualità e la continuità dei nostri ricavi.
Nell'esercizio 2003 è rimasto operativo il programma di riacquisto delle azioni. Nel corso dell'esercizio 2003 abbiamo infatti riacquistato circa 6 miliardi di dollari ovvero 424 milioni delle nostre azioni a un prezzo medio di 14,10 dollari. I riacquisti effettuati dall'inizio del programma assommano complessivamente a circa 7,8 miliardi di dollari ovvero a 548 milioni di azioni a un prezzo medio di 14,29 dollari, non considerando un importo rimanente già approvato di azioni da riacquistare per 5,2 miliardi di dollari alla fine dell'esercizio 2003.
Per il futuro abbiamo previsto tre priorità finanziarie a lungo termine per Cisco. Innanzitutto occorre continuare a cercare opportunità remunerative di crescita sostenendo al contempo l'attuale obiettivo del 20% di ricavi previsti al netto delle imposte. In secondo luogo, è necessario proseguire nell'impegno di incrementare la produttività, calcolata in termini di spese di gestione sotto forma di percentuale dei ricavi. Infine, occorre conservare l'attuale sano e cauto bilancio patrimoniale, inclusi una forte liquidità, un basso livello di credito in essere espresso in giorni (DSO, ovvero Days Sales Outstanding) e un indice di rotazione delle scorte di magazzino in linea con gli obiettivi prefissati di 7-8 rotazioni.
Continuiamo a valutare l'uso più efficiente del denaro liquido. Riteniamo che oggi l'interesse maggiore degli azionisti risieda nel programma di riacquisto delle azioni, negli investimenti strategici in atto e in un bilancio patrimoniale solido. Con l'ingresso nel prossimo esercizio, le nostre energie saranno totalmente impiegate per offrire agli azionisti un interessante utile sul capitale investito. E intendiamo perseguire questo obiettivo mantenendo allo stesso tempo elevati standard di integrità, con resoconti finanziari accurati, tempestivi e trasparenti.
Andamento dei mercati e opportunità di crescita
Cisco intende promuovere la crescita aziendale in tre vasti settori: le tecnologie essenziali ossia i router e gli switch, il mercato dei fornitori di servizi e i mercati di tecnologia avanzata. Sebbene Cisco si rivolga a quattro mercati fondamentali (clienti aziendali, operatori di telecomunicazioni, clienti commerciali e clienti privati), il settore delle telecomunicazioni i presenta il più elevato potenziale per l'uso dei prodotti e dei servizi Cisco. Riteniamo che le nostre tecnologie essenziali nonché quelle avanzate ci consentiranno di crescere anche in tutti e quattro i mercati fondamentali. Abbiamo ottenuto risultati lusinghieri nell'esercizio 2003 in questi settori e abbiamo posto le basi per un'ulteriore crescita nell'esercizio 2004.
Innanzitutto, abbiamo mantenuto la nostra leadership tecnologica nel settore dei router e degli switch migliorandone le prestazioni e fornendo ai clienti soluzioni all'avanguardia nel settore. Nel corso dell'esercizio 2003 abbiamo introdotto molti nuovi prodotti con prestazioni notevolmente migliorate e prezzi ridotti, garantendo profitti e leadership a Cisco e successo ai clienti.
In secondo luogo, abbiamo fatto importanti passi in avanti nell'incremento della nostra base clienti costituita da fornitori di servizi in tutte le aree geografiche fondamentali, malgrado le notevoli spese in conto capitale. In un mercato che si è contratto, abbiamo operato bene e siamo lieti dei nostri investimenti in risorse, dell'ampliamento delle relazioni con i clienti, delle vittorie nei settori delle tecnologie essenziali e dell'architettura. Gli investimenti e gli impegni nel mercato dei fornitori di servizi nel corso degli ultimi due o tre anni nonché i risultati conseguiti rispondono alle nostre aspettative e addirittura le superano.
In terzo luogo, abbiamo identificato nell'ambito dei mercati di tecnologia avanzata sei settori che crediamo abbiano il potenziale per generare ricavi per un miliardo di dollari, qualora Cisco operi bene e il mercato si sviluppi come previsto. Questi sei settori di tecnologia avanzata sono: ottico, sicurezza delle reti, telefonia su IP, reti wireless , storage e reti domestiche. I clienti adottano sempre più queste tecnologie, pertanto ci sentiamo del tutto a nostro agio grazie al ruolo leader in tutti e sei questi settori di tecnologia avanzata.
I risultati aziendali conseguiti nell'esercizio 2003, inclusi l'incremento della redditività, la quota di mercato e l'innovazione tecnologica, sono la conseguenza diretta delle decisioni prese e degli investimenti effettuati nel corso degli ultimi tre anni. Analogamente, le decisioni e gli investimenti di oggi garantiranno all'azienda una posizione primaria nei prossimi anni.
Al fondo di tutto questo sta il fatto che non è possibile conseguire la crescita ottenuta da Cisco in passato (e, si spera, nel futuro) senza che gli azionisti corrano dei rischi commerciali. Crediamo che i vantaggi di questa strategia per i clienti, gli azionisti, i partner e i dipendenti superino i rischi.
I nostri clienti sanno quanto sia importante avere una rete efficiente, le loro aziende diventano più solide e i loro investimenti in tecnologie di rete aumentano, pertanto riteniamo che Cisco mai come ora sia stata in grado di diventare il leader nell'evoluzione delle reti.
Partnership
La creazione di partnership di successo è uno dei fattori essenziali della strategia complessiva di crescita di Cisco, insieme con lo sviluppo interno e le acquisizioni. Dando vita a collaborazioni con aziende di prim'ordine, Cisco è in grado di concentrarsi su ciò che sa fare meglio, ossia produrre eccellenti soluzioni di rete, offrendo allo stesso tempo ai clienti le soluzioni end-to-end di cui hanno bisogno. Grazie ai nostri partner, abbiamo la possibilità di entrare in nuovi mercati più rapidamente ed efficientemente, sviluppare nuove soluzioni per i nostri mercati tradizionali e fornire ai clienti prodotti e servizi Cisco di altissima qualità.
Nell'ultimo anno abbiamo rafforzato le alleanze e avviato nuove relazioni fondamentali che consentiranno a Cisco e alle aziende partner di riscuotere successo sul mercato. Ci riferiamo, tra le altre, alle relazioni con AT&T, Bell South, EDS, EMC, HP, Hitachi, IBM e SBC. Abbiamo stipulato accordi per l'acquisizione di sei aziende: Andiamo, AYR Networks, Linksys, Okena, Psionic e SignalWorks. Queste aziende apportano a Cisco la tecnologia e il talento necessari per avere successo nei mercati essenziali di Cisco e in quelli di tecnologia avanzata, quali lostorage , le reti domestiche, la sicurezza e la telefonia su IP.
La comunità Cisco
Cisco è stata fondata, e tutt'ora basa la propria attività di successo, su valori quali la comunicazione trasparente, la fiducia e l'integrità. Questi valori sono sempre in primo piano nelle decisioni aziendali. Li esprimiamo in procedure di lavoro eticamente correte e, in iniziative filantropiche e sociali nonché nella qualità delle persone che lavorano con noi.
In conformità di questi valori aziendali, tutti i dipendenti di Cisco, a qualsiasi livello organizzativo operino, si impegnano a seguire procedure aziendali responsabili. Inoltre, la nostra strategia prevede la promozione del senso civico nell'azienda, con l'impegno a migliorare l'ambiente in cui operiamo, a rendere i nostri dipendenti sempre più responsabili e a creare un'immagine di solida rispettabilità e fiducia nella nostra azienda nel suo complesso.
Un'ulteriore elemento fondamentale dei nostri valori aziendali è costituito dalle iniziative a scopo sociale. Nell'esercizio 2003 Cisco ha sostenuto importanti progetti sociali quali la Croce Rossa degli Stati Uniti e il banco alimentare Second Harvest. Prendiamo parte, inoltre, a diverse importanti iniziative mondiali, tra cui la Jordan Education Initiative, in collaborazione con Sua Maestà il Re Abdullah II di Giordania e il Forum mondiale dell'economia (WEF). I nostri dipendenti dimostrano poi il proprio impegno sociale tramite la Cisco Foundation e il programma Cisco Community Fellows Program.
Abbiamo anche rafforzato il nostro impegno nel programma di successo Cisco Networking Academy Program. Quest'anno Cisco ha fondato la prima Networking Academy in Afghanistan, nella quale 105 studenti, 38 dei quali donne, stanno acquisendo le competenze tecnologiche Internet necessarie per avere successo nel ventunesimo secolo. Nelle Networking Academy di Cisco, Internet e formazione sono strettamente associate e gli studenti di tutto il mondo hanno la possibilità di acquisire le competenze di cui hanno bisogno per entrare nell'era informatica ed essere di aiuto alle rispettive comunità di appartenenza. Giunte ormai al sesto anno di vita, le Networking Academy di Cisco sono oltre 10.000 in 512 paesi e contano 421.000 studenti in tutto il mondo.
In sintesi, l'esercizio 2003 ha visto l'attenzione di Cisco concentrarsi sui settori che era possibile influenzare e controllare in preparazione a una ripresa. Crediamo che proseguendo nella direzione dell'innovazione tecnologica, sostenendo e rafforzando il buono stato finanziario dell'azienda e potenziando la leadership nel mercato, Cisco abbia le carte in regola non solo per raggiungere gli obiettivi prefissati ma anche per superarli.
Per conto del Consiglio di amministrazione di Cisco, vorremmo ringraziare i nostri dipendenti, clienti, partner e azionisti per la continua fiducia e il sostegno forniti.
JOHN T. CHAMBERS
PRESIDENT AND
CHIEF EXECUTIVE OFFICER
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JOHN P. MORGRIDGE
CHAIRMAN OF
THE BOARD
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DONALD T. VALENTINE
VICE CHAIRMAN OF
THE BOARD
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